转载 振华港机 集装箱起重机业务保持平,广州大众搬屋

交付数量较多,估计可确认1,500百万元,09年2,550百万元.根据我们对全球海洋工程设备行业的发展趋势判定,公司这块业务在未来3-5年有望保持50%以上的增速,在2009年有视占到公司主营业务利润的18%.
公司散货机械业务近年增长较快:06年公司散货机械的产量约20台,07年已经增至50余台,估计08年可达到70余台.目前曹妃甸等项目也在洽谈中,我们估计这块业务07、08、09年的销售收入分别为2,200、3,931、5,504百万元,在公司主营业务收入的比重分别为11%、16%、18%,由于公司开初承接散货码头总承包项目,我们预计未来3年毛利率水平小幅提高,分别为9%、9.5%、10%.
公司钢结构业务在手订单超过5万多吨.公司借有一些项目如大型海上风电支架也在洽谈中,我们估计07、08、09年的销售额为250、580、950百万元,在公司销售总额的占比大约2-3%阁下,毛利率火平保持在10%.
公司运营系统成熟,销售费用和营业用度率合计约2.3%,我们预计这一比例在未来3年不会有大的变更.
我们估计07年公司实践所得税率为9%,考虑到相干税收政策的调剂,2008为10%,过渡期2009年-2012年为15%,厥后年份为20-25%.
根据上述假设前提经由过程估值模子计算,我们预测2007-2009年公司净利润分别为2,259、2,943和3,555百万元,同比分别增长41%、30.26%和20.79%,对应EPS分别为0.704、0.918和1.108元.
风险身分:国民币贬值带来的汇率危险,钢材价钱上涨也对运营构成一定的成本压力,所得税率是不是有5年的过渡期也是一项严重身分.
近3年全球集装箱贸易量复合增速为10.4%
最近几年来,随着全球经济的不竭增长,特殊是中国、印度、俄罗斯和巴西等新兴经济体保持了杰出的经济成长势头,全球贸易量实现了高速增长,进而推进了国际海运业的生长.2006年,全球集装箱贸易量约为1.17亿TEU,远三年的年复合增长率分别为10.4%.
全球集装箱吞吐量保持10%增速
2000年以来,全球财产投资开端呈现转移和结构性调整.兴旺国度家当投资主要集中在疑息、生物医药等高新技术发域,而劳动、本钱和技术麋集型工业向发展中国度转移.随着家产重古道热肠的转移,亚洲经济特别是中国经济的增长成为世界航运业需求增长的主要动力.
2004年至2006年,全球集装箱吞吐量年复合增长率为10.3%,其中东欧、中东、近东、北亚和推美地区集装箱港口吞吐量的年复合增长率均超过10%.2006年,亚洲地区总计吞吐量占到了全球一半的份额.
中国沿海港口集装箱吞吐量年复合增长率高达28%
中国港口集装箱吞吐量的疾速增长众人注视.2001年中国集装箱吞吐量为2749万T